Depuis son introduction, l’Euro qui est maintenant  la monnaie  d’ancrage du FCFA, a connu une nette progression vis-à-vis du  dollar américain. Cette hausse a remis à jour les problèmes de  compétitivité de la Zone CFA, mais également la question de  savoir si le niveau actuel du Franc FCA reflète les  fondamentaux des économies de cette zone. Ce débat peut  être analysé sous l’angle de l’estimation du taux de change réel  d’équilibre pour ces pays. Deux travaux récents ont permis de  se prononcer sur cette question (Saaxguard et al. (2007),  DPEE (2007)). Toutes les deux études ont abouti à la  conclusion selon laquelle la surévaluation du FCFA, notée  récemment, se situe dans des proportions acceptables.  Cependant, depuis le début de l’année, la monnaie européenne  ne cesse d’atteindre des niveaux relativement élevés (1,52  euro pour un 1$  américain) avant de baisser suite à la  conjugaison de la crise des subprimes et de la récession  économique. Cette situation est également accompagnée  d’une décrue des prix des matières premières notamment du  pétrole. Toutefois, la perte des gains de compétitivité issue de  la dévaluation de 1994, maintient la question relative à la  surévaluation du FCFA.